ベーシスの主な資産管理・セキュリティ対策

• 資産管理：
  • MPCによる鍵管理：
    秘密鍵を分散管理し、単一障害点のリスクを抑える

• リスク管理：
  • Sentinel Circuit Breaker：
    リスク条件を検知した際に、新規取引や特定の取引経路を停止・制限する
  • Safety Circuit Breaker：
    システムや運用上の異常に応じて処理を制御する
  • Defensive Maintenance Mode：
    保守やリスク対応が必要な場合に、一部の取引や機能を制限する
  • 個別単位での制御：
    資産・取引所・取引経路・機能ごとに影響範囲を限定する
• 管理体制：
  • 24時間365日の監視体制
  • ISO/IEC 27001:2022
  • ISO/IEC 20000-1:2018
• 情報開示：
  • 運営法人や法人登録情報の公開
  • LEIの公開
  • 監査・認証、セキュリティ方針に関する情報の公開

ベーシスは、MPCによる鍵の分散管理と複数のサーキットブレーカーを組み合わせ、異常発生時の影響を抑える仕組みを整えています。さらに、24時間365日の監視体制やISO認証に加え、運営法人やセキュリティ体制に関する情報も公開しています。技術面と運営面の両方を確認できることは、安全性を判断するうえでの安心材料です。

ただし、これらの対策は資産の安全性や損失回避を保証するものではありません。暗号資産の価格変動や運用戦略に伴うリスクは別途確認が必要です。

ベーシスは、主要な暗号資産であるBTC・ETH・SOLに加え、金価格に連動するPAXGも運用できます。暗号資産だけでなく、異なる市場構造を持つ金連動資産も運用対象にできる点が特徴です。

預け入れた資産は、BTCならstBTC、ETHならstETHというように、対応するステーキング資産へ1対1で変換して運用します。

基本的な運用の流れは以下のとおりです。

BTCは、ベーシスが生成する専用のBTC入金アドレス宛に送金します。ETH・SOL・PAXGは、対応するWeb3ウォレットから入金可能です。

資産ごとにDRRやAPRが異なるため、保有している資産や表示報酬率を比較しながら、運用対象を選べる点もベーシスのメリットです。

ベーシスの主な運用戦略

• 中心戦略：
  • 取引所間の価格差を利用する裁定取引
  • 無期限先物の資金調達率を利用する戦略
• 補助戦略：
  • 新規プロトコルのインセンティブ
  • DeFiレンディング・ステーキング

ベーシスは、性質の異なる複数の戦略を組み合わせて報酬機会を生み出します。中心となるのは、取引所間の裁定取引と、無期限先物の資金調達率を利用する戦略です。

さらに、新規プロトコルのインセンティブや、DeFiレンディング、ステーキングなども補助的な収益源として活用します。

複数の戦略を組み合わせることで、特定の取引所や市場、ひとつの収益源に依存しすぎない運用を目指せる点がベーシスのメリットです。ただし、すべての戦略で常に収益が発生するわけではないため、市場環境や取引コストによって実際の利回りは変動する仕組みとなっています。

DRRベースの報酬の仕組み

• DRR（Daily Reward Rate）：
  運用資産に対する1日あたりの報酬率
• 日次報酬の目安：
  ステーキング額 × DRR
• APR（年率換算）：
  DRRを年率に換算した参考値
• 主な変動要因：
  取引所間の価格差や無期限先物の資金調達率など

ベーシスでは、資産ごとに設定されるDRRをもとに報酬が算出されます。DRRは「Daily Reward Rate」の略で、ステーキング資産に対する1日あたりの報酬率を示す指標です。

APR（年率換算）は、その時点のDRRを365日分に換算した数値です。DRRが0.20％の場合は、0.20％に365日を掛けた73.00％がAPRとして表示されます。

DRRはその時点で利用できる収益機会に応じて変動します。複数の運用戦略から得られる収益機会を日々の報酬率に反映できる一方、DRRに連動してAPRも変化するため、実際の報酬は預け入れ時点の表示をもとにした目安を下回る場合があります。

Reward Boosterは、一定期間資産をロックすることで、通常の報酬に所定の倍率を適用できる機能です。ロック期間が長いほど上乗せ率も高くなります。ただし、表示される「+10％」や「+50％」は、APRに直接加算される数値ではなく、通常の報酬額に対する上乗せ率です。

たとえば、通常の報酬が1万円の場合、受取額は次のようになります。

そのため、APRが73％のときに「+50％」を選んでも、APRが123％になるわけではありません。通常報酬に1.5倍の倍率が適用されます。

とはいえ、すぐに引き出す予定のない資産を一定期間ロックし、通常より高い報酬率で運用できる点はReward Boosterのメリットです。

ベーシスは、運用期間中の管理手数料がかからず、報酬の獲得時や出金・交換時に発生する手数料も明示されています。手数料の種類と発生するタイミングを把握しやすく、運用後の受取額を見積もりやすい点がメリットです。

具体的には、入金手数料と管理手数料が0％に設定されています。資産を預けている期間に管理手数料が継続して差し引かれる仕組みではないため、運用期間中の固定コストを抑えられます。

主な運用コストとなるのは、運用によって得られた利益に対する20％の成功報酬です。成功報酬は元本ではなく、運用によって発生した利益から差し引かれます。

たとえば、手数料控除前の運用利益が1万円の場合、成功報酬と受取額の目安は次のとおりです。

また、資産を出金する際には0.05％の出金手数料、対応資産を交換する際には0.01％のスワップ手数料が発生します。

このように、運用によって得られた利益がそのまま受取額になるわけではありません。しかし、どの操作に対して手数料が発生するのかが分かれているため、利用方法に応じたコストを事前に整理できます。

ベーシスでは、ロック期間だけでなく、ステーキング解除から出金までに必要な手順や期間も定められています。資産を利用する時期から逆算し、フレキシブル運用とReward Boosterを使い分けやすい点がメリットです。

ロック期間

フレキシブル運用はロック期間がなく、資産を長期間固定せずに運用できます。一方、Reward Boosterでは、14日・30日・90日・180日から期間を選び、ロック期間に応じた報酬の上乗せを目指せます。

Reward Boosterの利用中は、期間が終了するまでステーキングを解除できません。また、既存のポジションへ資産を追加すると、ロック期間がリセットされます。

出金ルール

ベーシスでは、ステーキング中のstTokenをそのまま外部ウォレットへ出金できません。ステーキングを解除し、7日間のアンステーキング期間を経たあと、対応する資産へ交換して出金します。

Withdrawal Protectionを有効にしている場合は、登録メールアドレスでの認証も必要です。なお、出金時には0.05％の出金手数料が発生します。

ベーシスは、デジタル資産市場向けの執行インフラを開発するBase58 Labsの「Base58 Hyper-Latency Engine（BHLE）」を活用しています。

ベーシスの収益基盤である取引所間の裁定取引や、無期限先物の資金調達率を利用する戦略では、市場の変化へ素早く対応する必要があります。取引所間の価格差は短時間で縮小することがあるため、価格情報の取得から注文執行までの速度が重要です。

BHLEは、低レイテンシーの流動性集約や注文ルーティング、自動ヘッジなどを一つの執行環境へ統合し、リスク条件を確認しながら高速な取引執行を行っています。

BHLEの主な性能・構成

• 内部応答時間：
  50マイクロ秒未満
• 処理能力：
  毎秒10万件以上の注文
• 署名方式：
  クライアント側署名
• 冗長構成：
  複数可用性ゾーンを利用したN＋1構成

上記はBase58 Labs公式サイトで公表されている情報です。処理性能やプライベートテストの詳細は、以下のページで確認できます。

Base58 Labsの高速執行基盤を活用することで、利用者自身が複数の取引所を監視したり、高度な運用戦略を実行したりする必要はありません。こうした技術基盤が、ベーシスが高い利回りを目指す運用を支えています。

ベーシスに表示されるAPRは固定利率ではなく、その時点のDRRを年率換算した参考値です。APRは以下の要因で変動します。

ベーシスは複数の収益源を活用しているため、収益機会やコストの変化に応じてDRRとAPRも変動します。APRが高く表示されていても、同じ利率が運用期間中ずっと適用されるわけではありません。また、実際の受取額は、運用期間やDRRの変化、20％の成功報酬、各種取引コストの影響を受けます。

運用を始める前に、ダッシュボードで最新のAPR・DRR・手数料を確認し、市場環境によってリターンが変わる運用サービスであることを理解しておく必要があります。

ベーシスを利用する際は、原資産の価格変動と、運用戦略に伴うリスクを分けて考える必要があります。

なぜなら、ベーシスの報酬はstBTC・stETH・stSOL・stPAXGなどのstToken建てで蓄積されるからです。そのため、報酬によってstTokenの保有数量が増えても、原資産価格の下落や為替変動の影響が大きければ、円換算した資産総額が運用開始時を下回る可能性があります。

また、ベーシスは取引所間の裁定取引、無期限先物の資金調達率を利用する戦略、DeFiなどのオンチェーン運用を収益源としています。これらの運用では、以下の要因によって収益が減少する可能性があります。

複数の戦略を組み合わせることで収益源の分散を図っていますが、すべての市場環境で損失を防げるわけではありません。表示APRだけでなく、原資産の値動きや資金を預ける期間も考慮し、失っても支障のない範囲で利用することが重要です。

フレキシブルプールでは、いつでもアンステーキングを申請できます。ただし、申請後には7日間の待機期間があるため、原資産をすぐに出金できるわけではなく、近いうちに使用する予定のある資金の運用には不向きです。

また、固定プール（Reward Booster）については、報酬の上乗せを受けられる一方、選択したロックアップ期間の終了後にアンステーキングが可能となります。

そのため、ベーシスは、当面使う予定がなく、一定期間運用に回せる余裕資金を活用したい人におすすめです。