暗号資産（仮想通貨）オンチェーンデータ分析企業クリプトクオントの創業者兼CEOであるKi Young Ju氏は2日、ビットコイン市場の現状を分析したデータをXで公開した。同氏の分析によると、BTCウォレットの平均取得単価は5万5900ドルで、保有者は平均93%の含み益を抱えている状態にある。実現時価総額は今週80億ドル増加し、オンチェーン流入が堅調であることを示している。

新規流入の主体はETFと財務企業

新規流入の主体はETFとビットコイン財務企業で、ETF・カストディアンウォレットは1120億ドル（-1%）、取引所トレーダーは560億ドル（+96%）、マイナーは560億ドル（+96%）、長期保有クジラは430億ドル（+155%）の含み益となっている。取引所トレーダーとマイナーは約2倍の利益で様子見姿勢を取っており、売り圧力ではなく需要の弱さが価格上昇を抑制している状況だ。

時価総額と実現時価総額の成長率ギャップは現在適度な水準にある。強気相場では時価総額が実際の流入よりも速く上昇し、約1兆ドルのオンチェーン流入が2兆ドルの時価総額を創出している。このギャップは現時点では穏やかだという。

ハッシュレートは過去最高、レバレッジは高水準維持

ビットコインハッシュレートは過去最高を更新し、約596万台のASICがオンラインで稼働している。公開マイナーは縮小ではなく拡大しており、長期的な強気シグナルとなっている。

一方、BTC無期限先物のレバレッジは最近の清算にもかかわらず高水準を維持している。BTC-USDTのOI/取引所USDTバランス比率は、2年前よりもレバレッジが高い状態を示している。

スポット取引所から先物取引所へのBTC流入は急減しており、クジラがBTC担保でロングポジションを開設する動きが以前ほど活発ではないことを示唆している。BTC担保が少ないということは、確信を持ったロングポジションも少ないことを意味する。

需要は現在、主にETFとマイクロストラテジーが牽引しているが、両者とも最近は買いを鈍化させている。これら2つのチャネルが回復すれば、市場の勢いが戻る可能性が高いとKi氏は指摘している。

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