米国株のトークンを売買する場を準備している米フォーメーション・セキュリティーズは9日、その場をソラナで運営する意向を、米証券取引委員会（SEC）に通知した。各社がイノベーション・エグゼンプションと呼ぶ、SECが9月に設けた免除を使い、取引所の登録なしで運営する計画で、取引開始は2027年初めを予定している。
ソラナの取引の場、最初は米国上場の3銘柄
本人確認を終えた投資家が、自分のウォレットで株のトークンを持ち、24時間売買できるようにする。同社によると、株と代金の受け渡しは1回の取引の中で同時に終わり、トークンの保有者は通常の株主と同じ議決権と配当の権利を持つ。
最初に扱う予定の銘柄は、暗号資産（仮想通貨）ウォレットのエクソダス・ムーブメント（EXOD）、ソラナを保有するフォワード・インダストリーズ（FWDI）、ギャラクシー・デジタル（GLXY）の3つ。
トークンは、トークン化を手がけるスーパーステートとセキュリタイズが用意する見込みという。
公開通知によると、株と組み合わせて売買する資産は、ステーブルコインなど証券にあたらない暗号資産か、トークン化したマネー・マーケット・ファンド（MMF）。注文を並べる板は置かず、ソラナの分散型取引所Orca（オルカ）からライセンスを受けた自動マーケットメーカー（AMM）の流動性プールで価格が決まる。
元の株が上場先で売買停止になれば、トークン化した株の取引も同時に止める。
同社はソラナを選んだ理由に速さと費用を挙げ、ソラナ上のトークン化された現実資産は50億ドル（約7,907億円）を超えるとしている。
OKXICEなど、免除を使う取引の場は少なくとも4つ
SECが9月17日に出したトークン化株の免除命令は、2031年9月17日までの時限措置。取引の場は、運営を始める30日（暦日）以上前に公開通知を自社サイトに載せなければならない。
取引量にも上限があり、値幅制限の区分でティア1の株は75銘柄まで、各銘柄の取引量は元の株の前月の1日平均出来高の0.25％まで。ティア2は250銘柄・2.5％が上限となる。
| 取引の場 | ブロックチェーン | 最初の通知 | 状況 |
|---|---|---|---|
| TSV LLC | Canton Network（カントン・ネットワーク） | 9月23日 | 米国時間11月4日に初の取引 |
| OKXICE | X Layer | 10月4日 | 取引開始前 |
| Perpetuals.com | Kronos X Public（同社グループが準備中のレイヤー2） | 10月14日 | 取引開始前 |
| フォーメーション・セキュリティーズ | ソラナ | 11月9日 | 2027年初めに開始予定 |
4つのうち取引が始まっているのは、カントン・ネットワーク上のTSV LLCだけだ。
米国時間4日には、カントン・ネットワークを支援するカントン・ストラテジック・ホールディングス（CNTN）の株が売買された。発行企業の主導でトークン化した株のため、第三者がトークン化する場合に必要な30日の異議の手続きは不要だったとTSV LLCは説明する。
第三者のトークン化では、通知を受けた発行企業が30日以内に異議を出すと、その株を扱えない。
OKXと米インターコンチネンタル取引所（ICE）の合弁会社OKXICEの11月5日付の公開通知では、異議を出した企業が67社に増えた。10月30日付の50社には入っていなかったテスラ（TSLA）やアップル（AAPL）、アマゾン（AMZN）も加わった。
フォーメーションの通知は、最初の3銘柄が発行企業主導のトークン化かを示していない。9日時点で異議を受けた発行企業はないという。
同じ9日には、アバランチを開発する米Ava Labsが、ニューヨーク証券取引所（NYSE）系が開始を予定する私設取引システム（ATS）の清算会社に、アバランチの台帳技術を提供すると発表した。こちらは開始に規制当局の承認を要する。
フォーメーションのクリストファー・モンタガノ社長は、トークン化株は上場企業が価値を認めて初めて成功するとし、発行企業とともに市場をつくるとの考えを示した。
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※価格は執筆時点でのレート換算（1ドル＝158.14円）
