Market View
先週の暗号資産市場では、ビットコイン（
BTC）が大きく反発し、一時8万7,000ドルを突破した。米国のビットコイン現物ETFには9月21〜25日の5営業日で約23億9,000万ドル（約3,759億円）が流入し、買いを支える材料となった。前週に米連邦準備制度理事会（FRB）が利上げした後もビットコインは8万ドル台を回復し、週を通じて底堅く推移した。
ただ、週後半には米購買担当者景気指数（PMI）が発表され、金利が再び上昇した。景気や物価が強い状態が続くと、FRBは金利を高く保ちやすくなる。金利が高ければ、国債などでも比較的高い利回りを得られるため、ビットコインのような値動きの大きいリスク資産には資金が向かいにくくなる。ビットコインも8万7,000ドル超から8万4,000ドル前後まで押し戻された。
今週は9月30日に米個人消費支出（PCE）物価指数、10月2日に米雇用統計が発表される。物価や雇用が予想以上に強ければ、FRBが高い金利を続けるとの見方が強まり、暗号資産には重しとなりやすい。反対に落ち着きが確認されれば、金利への警戒は和らぎやすい。ETFへの資金流入が続くなか、ビットコインが8万ドル台を維持できるかが今週の焦点である。
Funding Watch
1. infiniFi — ステーブルコインを複数の運用先へ振り分けるDeFiプロトコル
ステーブルコインを運用する分散型金融（DeFi）プロトコル「infiniFi」は9月23日、Electric Capital主導で300万ドル（約4.7億円）超の資金調達を発表した。New Form Capital、Generative Ventures、Fasanara Capitalなども参加し、これまでの調達額は合計600万ドル（約9.4億円）を超えた。
infiniFiは、ユーザーから預かったステーブルコインを複数のDeFiやトークン化された融資商品などへ振り分け、そこで得た収益を利回りとして還元する。ユーザーは自分で複数の運用先を選ぶ必要がなく、いつでも引き出せる運用と、一定期間預ける代わりにより高い利回りを狙う運用を選べる。
預かり資産総額（TVL）は現在約5,000万ドル（約78億円）で、2026年第4四半期にはトークン生成イベント（TGE）も予定している。
2. CoinMarketCap × CoinGlass — 暗号資産の価格データとデリバティブ情報を統合
暗号資産価格情報サイト「CoinMarketCap」は9月25日、デリバティブ市場のデータを提供する「CoinGlass」の買収を発表した。取引はすでに完了しており、買収額は公表されていない。CoinGlassは買収後もブランドやサービスを維持し、独立して運営を続ける。
CoinGlassでは、先物市場にどれだけ資金が入っているかを示す建玉や、ロングとショートの偏りを見る資金調達率、大量のポジションが強制決済されやすい価格帯などを確認できる。現物価格だけでは見えにくい「レバレッジを使った投資家がどこに集中しているか」を把握するためのデータである。
CoinGlassは28の取引所、2,500超の商品をカバーし、月間利用者は500万人を超える。CoinMarketCapはこれまで中心だった価格・時価総額の情報に、先物市場のポジションや清算データを加えることになる。暗号資産市場では現物だけでなくデリバティブの取引も大きいため、一般投資家が市場の過熱や偏りを確認する手段が一つのサービス内にまとまる動きとして注目される。
3. functionSPACE — 「いくらになるか」を取引する予測市場
価格や企業業績など、将来の数値がどの範囲に着地するかを取引する予測市場「functionSPACE」は先週、170万ドル（約2.6億円）のプレシード資金調達を発表した。Maven 11、Blockwall、SMAPE Capitalが参加した。一般的な予測市場とは異なる市場設計を持つ案件である。
一般的な予測市場では、「ビットコインが10万ドルを超えるか」のようにYESかNOで取引することが多い。functionSPACEは、価格や売上高などの結果を一つの連続した範囲として扱い、「8万〜9万ドルになる」「10万ドルを超える」といった異なる予想を同じ市場の中で取引できるようにする。
現時点では、実際のお金を使うオンチェーン市場はまだ本格稼働しておらず、オンチェーンのスマートコントラクトも概念実証の段階である。まずは実際に資金を使って取引できるプロダクトが公開され、十分な参加者と流動性を集められるかが今後の注目点だ。
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※価格は執筆時点でのレート換算（1ドル＝157.2円）
