拡大する代替チェーン、イーサリアムの覇権に陰り
Cardano（カルダノ）の創業者チャールズ・ホスキンソン氏は23日、公式XでのAMA（質疑応答）内でEthereum（イーサリアム）に対する厳しい見解を示した。同氏は「今後10年から15年以内にイーサリアムが崩壊する可能性がある」と発言。暗号資産（仮想通貨）業界内では波紋が広がっている。
ホスキンソン氏はイーサリアムの将来性を危惧する要因として、レイヤー2やビットコインDeFi（分散型金融）の存在を挙げている。同氏はレイヤー2を「寄生的」と表現しており、これらの技術がメインチェーンであるイーサリアムから価値を吸い取っていると指摘。また、ビットコインDeFiの台頭により、ユーザー資産がイーサリアムから離れていくだろうと語った。
さらにホスキンソン氏は、イーサリアムには会計モデルや仮想マシン、コンセンサスモデルの3つに根本的な設計上の問題があると指摘。これらを修正・変更することは困難であると強調した。だが、イーサリアムが抱える問題を放置すれば、かつて時代をリードしながらも衰退したテクノロジー大手「MySpace（マイスペース）」や「BlackBerry（ブラックベリー）」のような運命を辿る可能性があるとも語っている。
競合となるレイヤー1の存在も脅威に
イーサリアムに脅威を与える問題はこれだけではない。ホスキンソン氏はSolana（ソラナ）やSUI（スイ）など、高いスケーラビリティを誇るレイヤー1の存在がイーサリアムの市場シェアを奪う可能性がある点も強調している。
仮想通貨のデータプロバイダー「CoinGecko（コインゲッコー）」によると、ブロックチェーン全体におけるTVL（預かり資産）は執筆時点で930億ドル（約13兆円）超え。そのうち、イーサリアムのTVLは約500億ドル（約7兆円）と全体の54.23％を占めている。
ソラナは約79億ドル（約1兆円）と2位についているものの、イーサリアムが依然として圧倒的な存在感を放っている状況だ。競合ブロックチェーンが独自の優位性を強め、ユーザーや開発者にとってより利便性が高まっていけば、今後イーサリアム一強の状況が転覆する可能性も否定できないだろう。
業界ではイーサリアムの終焉は早いという意見も
ホスキンソン氏の発言の一方、イーサリアムの崩壊は早計だとする意見もある。「Electric Capital（エレクトリックキャピタル）」の共同創業者アビチャル・ガーグ氏は、イーサリアムが2025年7月に10周年を迎える点に着目している。
同氏はビットコインが10周年を迎えた状況を引き合いに出し、機関投資家や政府が当時ビットコインを信頼していなかった点、DeFiやステーブルコイン等の技術が進歩していなかった点を強調。過去のビットコインの状況を考慮しても、「イーサリアムが終わったと考えるのは愚かだ」と公式Xで述べている。
今回のホスキンソン氏の発言は、イーサリアムを取り巻く課題や競争環境を改めて浮き彫りにした。しかし、その成長と適応力を評価する声が根強いのも事実である。イーサリアムがどのように市場での優位性を発揮し、現状のポジションを維持していくのか、今後の動向に注目していきたい。
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※価格は執筆時点でのレート換算（1ドル＝142.92円）
