暗号資産（仮想通貨）のビットコインは、節目となる9万ドル台を上抜けて9万1,000ドル台（27日午後2時時点）を推移。米連邦準備理事会（FRB）が26日に公表した地区連銀経済報告（ベージュブック）を受けて、市場の12月利下げ期待が高まったことが要因として考えられる。

25日に8万9,000ドル台の高値を付けてからは方向感のない動きが続いていたが、27日のニューヨーク市場で一気に値を伸ばして9万ドルを更新。今後の動きとしては、9万ドル台での底固めを図りつつも、次なる節目となる9万3,000ドル台を見据えた動きが出てくるだろう。

ビットコイン価格上昇は12月利下げ期待の高まりに起因するものとみられている。市場が政策金利を変更する確率についてどのように見ているかを確認できる「CMEのFedWatchツール」によると、11月27日時点で84.9%の市場参加者が12月のFOMCで利下げが実施されると予想している。

すでに12月利下げの実施が織り込まれた相場になっているとみるべきであり、裏を返せば利下げを見送る材料が発表されると急落する可能性が高いということでもあるため、注意深くみていきたい。

ベージュブックは雇用減速と物価の緩やかな上昇を報告

27日、FRBはベージュブックにて「経済活動は大半の地区で10月報告からほぼ変化がなかった」と報告。さらに12地区のうち約半数で雇用の弱まりと個人消費の減少がみられ、物価の緩やかな上昇も指摘している。一部は今後数か月で経済活動が鈍化するリスクが高まっていると指摘したが、一方で製造業者からは楽観的な見方も示された。

ベージュブックとは、米国にある12の地区の連邦準備銀行がそれぞれ管轄する地区の経済状況をまとめた「地区連銀経済報告」のことであり、表紙がベージュ色であることからベージュブックと呼ばれている。毎月作成されており、今回は11月17日までに収集された情報に基づいてダラス地区連銀が作成した。

報告では「雇用はやや減少し、約半数の地区で労働需要の弱まりが指摘」された。「解雇の発表は増加傾向にあるものの、採用凍結や欠員のみの補充、自然減で調整しているとの報告が多くの地区から寄せられた」という。

市場では、報告内容は12月利下げ期待を高めるという見方が広がっており、ビットコインを押し上げる要因になったと考えるべきだろう。

JPモルガン、1月から12月に利下げ実施予想を前倒し

JPモルガン・チェースのエコノミストは、FRBが12月に利下げをするとの見通しを公表。先週は、遅れて発表された9月雇用統計の結果を受けて「12月金利据え置き・1月利下げ実施」と予想していた。

米国チーフエコノミストのマイケル・フェローリ氏が率いるチームは「ニューヨーク連銀のウィリアムズ総裁をはじめFRB高官から早期利下げを支持する発言が相次いだことが判断を改める要因になった」と、従来の予想を覆した経緯を説明している。

JPモルガンは「FRBが12月と来年1月にそれぞれ0.25ポイントの利下げを実施する」と予想しており、米大手金融機関の予想もビットコイン価格の上昇に影響を与えているようだ。

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