ビットコインBTCは1日、6万8,000ドル付近のレジスタンスに上値を阻まれ、6万5,000ドル台で陰線を確定した。そんな中、オンチェーンからは中長期的に優位性の高いエントリーの好機を示す動きも確認されている。

シャープレシオは中期的な割安ゾーンを示唆

投資データ分析プラットフォームのアルフラクタルの創設者であるジョアン・ウェッドソン氏は2日、自身のXにて「短中期では割安圏に入り始めているが、長期ベースではまだ最安水準とは言えない」との見解を示した。

180日シャープレシオは買いシグナルを示している一方で、1年シャープレシオはまだ点灯していない。シャープレシオはリスク（ボラティリティ）に対するリターン効率を測る指標だ。これが低下し、特にマイナス圏や極端な低水準に近づく局面は、歴史的に売られすぎ局面と捉えられるケースが多い。

戦略としては、今日以降の下落局面で段階的に積み立てを開始するのは合理的だが、焦りは禁物だ。現水準での購入は“中程度のリスク”を伴うが、直近6カ月の高値圏で購入した層より有利なポジションになりやすい。仮に1年かけて積み上げれば、平均取得単価は60K〜64Kドル付近に収まる可能性がある。将来的にBTCが25万ドル以上を目指すなら、この平均値は十分競争力のあるエントリー水準と言える。

一方で、より安値を狙うなら年次シャープレシオの明確なシグナルを待つ選択肢もある。過去のパターンではこのシグナルが5〜7回点灯する頃、価格は60Kを割り、48K〜52Kドル帯に入るケースが多かった。

もちろん、そのシナリオが必ず起きる保証はないが、歴史的に繰り返されてきた動きなのは確かだ。以上のことを踏まえ「この戦略は優位性が高いと私は考えている」とウェッドソン氏は締めくくった。

短期保有者の含み損が、長期投資の好機を示唆

オンチェーン分析企業、クリプトクオントのアナリストであるDarkfost氏は2日、自身のXにて「現在の相場が長期投資家にとっては分割積立（DCA）でポジションを構築する好機になりやすい」との見解を示した。

ビットコインが6万6,000ドル前後で推移する中、短期保有者（STH）は依然として大半が含み損を抱えている。現在の平均未実現損失は26.3％であり、これは歴史的に見ても比較的大きな水準だ。

平均含み損が25％を超える局面は、多くの場合弱気相場の始まりを示唆しており、過去のベアマーケットでは、一時的に40％前後まで拡大した例もある。つまり現在は、心理的ストレスが強まりやすい“損失滞留フェーズ”にあると解釈できる。

一方で、このようにSTHが大きな損失を抱えている局面は、長期投資家にとっては分割積立（DCA）でポジションを構築する好機になりやすかった。過去のデータを見ても、STHの損失が拡大した局面の後に中長期的な上昇トレンドが形成されるケースが多い。

もう一つ重要なのは、STHの平均含み益と価格動向の関係だ。平均未実現損益が再び0％を上回ると、強気トレンドが発展しやすくなる傾向がある。ただし今サイクルでは、含み益が20％前後まで過熱すると、逆に反転リスクが高まることも確認されている。

現時点では、STHが歴史的に高水準の損失を抱えていることから、トレンドは依然として弱気優勢と見るのが妥当だ。しかし同時に、こうした局面こそエクスポージャーを徐々に積み増す合理性があるフェーズでもある。

ビットコインは依然として下値リスクが近づいているが、オンチェーンの側面から見ると、現在の価格帯が中長期的な投資の好機となる可能性もある。今後の下落局面では資金管理を徹底しつつ、エントリータイミングを検討するのも一つの選択肢と言えるだろう。

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