ビットコイン現物ETF、現在1,745億円の資金純流入＝BitMEX

グレースケールのみ4,156億円の資金流出で、ダントツのワースト1位

BitMEXリサーチのデータによると、ビットコイン現物ETFの上場から昨日までの7日間で合計11.78億米ドル（約1745億円）の資金流入があったことがわかった。グレースケール社のETFのみ流出でその額は合計28億米ドル（約4156億円）にのぼる。

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BitMEXリサーチのデータによると、ビットコイン現物ETFの一斉上場から7日間の純流入総額は11.78億米ドル（約1745億円）に達し、ブラックロックとフィデリティははそれぞれ14.28億米ドル（約2115億円）、12.82億米ドル（約1899億円）と10億ドルを超える純流入となった。

これらに次いでビットワイズは4.5億米ドル（約666億円）で現在3位をつけており、アークインベストは3.8億米ドル（約562億円）、インベスコは2.5億米ドル（約370億円）の純流入となっている。

全体として、グレースケールからの資金流出が足を引っ張っている感じだ。今回上場したETFのなかで、グレースケールは唯一前身となるGBTCから転換された商品であるため、上場当日時点で240億米ドル（約3.5兆円）の運用資産総額（AuM）があるが、上場以来7日間全てで資金流出となっており、現在までに28億米ドル（約4147億円）が流出している。

グレースケールからの資金流出は予想されていた。従来投資家がGBTCを売却するためには市場で売却する必要があったが、1月10日に米国証券取引委員会（SEC）が同社のビットコイン現物ETFを承認したことで、GBTCはビットコインへの償還が可能となった。

また、グレースケールのビットコイン現物ETFの手数料の高さも原因だ。グレースケールのビットコイン現物ETFの手数料は、他のETFは0.12％であったり、6か月無料の特典が付いてくるなか、1.5％と強気の設定となっている。

流動性プロバイダー「CoinRoutes」のCEO デイブ・ワイズバーガー氏は、Xで次のように指摘した。

・・・（略）・・・
あなたの質問に対する答えは、GBTC 保有者の構成に基づいています。
・裁定取引のために保有していたヘッジプレイヤーには実質的な効果はなく、割引が十分に小さい場合は必ず売りますが、同時にショートポジションを買い戻すことになります。これは私たちが知っている巨額の「未亡人メーカー」取引でした。
・非課税口座を手数料の低い ETF に切り替えても純効果はなく、時間の経過とともに効果が現れる
・ 課税口座の利益確定や、それを維持するためのパニック売りが問題です。これらの割合が何％なのか、あるいは保有者の平均エントリー価格はわかりません。

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（2024年1月24日　誤字を訂正しました）

参考文献

• BitMEX Research