yearn.finance／ヤーン・ファイナンス (YFI)

yearn.finance（YFI）とは？

yearn.finance（ヤーン・ファイナンス、YFI）は、複数のDeFiプロトコルで流動性を最適配置し、利回りを自動化するイールドアグリゲーター。yVault（イールドヴォールト）に資産を預託すると、Curve、Aave、Compoundなど複数のDeFiプロトコルで自動運用される。YFIトークンは2020年7月17日にフェアローンチ方式で配布開始。創設者のアンドレ・クロンジェを含む開発チームやVC（ベンチャーキャピタル）への事前配分は一切なく、流動性提供者にのみ配布された点が特徴。約7日間でCurve yプール、Balancer YFI/DAIプール、Balancer YFI/yCRVプールの流動性提供者に合計30,000 YFIを配布。2021年にYIP-57提案で6,666 YFIを追加発行し、貢献者ベスティングとDAOトレジャリーに配分。Governance 2.0（YIP-61）でveYFI（Vote Escrowed YFI）を導入し、長期ロック保有者に投票権とプロトコル収益を配分する仕組みに移行。

技術的特徴

• DeFiイールド最適化エンジン：複数プロトコル横断の自動利回り最大化
• yVaults（イールドヴォールト）：自動複利運用
• マルチプロトコル連携：Curve、Aave、Compound、Convex等と統合
• veYFI（Vote Escrowed YFI）：長期ロックによる投票権・収益配分モデル
• マルチチェーン展開：イーサリアム、アービトラム、オプティミズム、ファントム対応
• YIP（Yearn Improvement Proposal）：コミュニティ主導のガバナンス提案
• スマートコントラクト自動リバランス：戦略に応じた資産配分自動調整

主な用途

• ガバナンス投票：veYFI形式でプロトコル方針・戦略を決定
• プロトコル収益分配：veYFIロック保有者への手数料配分
• yVaults利用手数料割引：将来的な計画（検討中）
• Yearnエコシステム戦略決定：yTeams権限委譲・YIP/YDP/YSP投票

トークノミクス

• 総供給量：36,666 YFI（全量発行済、固定）
• 流通量：約35,091〜35,092 YFI（約95.7%、2026年1月時点）

初期配分（2020年7月）

• Curve yプール流動性提供者：10,000 YFI
• Balancer YFI/DAIプール流動性提供者：10,000 YFI
• Balancer YFI/yCRVプール流動性提供者：10,000 YFI
• 合計30,000 YFIを約7日間で配布完了
• 追加発行（YIP-57、2021年）：6,666 YFI
• 貢献者ベスティング：2,222 YFI（3年ベスティング）
• トレジャリー（DAO管理）：4,444 YFI
• バーン機構：YIP-56でバイバックプログラム実施（市場からYFI買戻し、流通量減少圧力）
• デフレ傾向：バイバックにより長期的にデフレ圧力

ベスティング

• ローンチ：2020年7月17日
• 初期配布期間：約7日間（2020年7月17日〜24日頃）
• 追加発行（YIP-57）：2021年
• 貢献者ベスティング：3年間の段階的配分（詳細は非公開）
• ステーキング報酬廃止：2021年（YIP-56、バイバックプログラムに移行）
• veYFI導入：2023年（Governance 2.0実施、長期ロック型ガバナンス）

資金調達

• フェアローンチモデル：VC資金調達なし
• 創設者・VC配分：ゼロ（全量コミュニティ流動性提供者に配分）
• 初期配布：流動性提供者のみに30,000 YFIを配布
• DAO運営資金：プロトコル手数料収益でトレジャリー運用
• 後続支援者：Blockchain Coinvestors、Continue Capital、To Kenz Capital等が後続でサポート（初期配分なし）

主要プロダクト

• yVaults（イールドヴォールト）：自動複利運用ヴォールト
• Yearn Earn：簡易イールド運用
• Yearn Zap：ワンクリック流動性提供ツール
• veYFI：長期ロック型ガバナンス・収益配分システム
• yTeams：DAO運営チーム（権限委譲型）
• Yearn Web App / API / SDK：開発者向けツール