Ondo US Dollar Yield／オンド・ユーエス・ダラー・イールド (USDY)

Ondo US Dollar Yield（USDY）とは？

Ondo Finance（オンド・ユーエス・ダラー・イールド、USDY）は、2021年3月に元ゴールドマン・サックストレーダーのNathan Allmanが創設したRWAトークン化プラットフォーム。USDYは2023年8月3日に発表された世界初の米国債券担保型トークン化証券。短期米国債と銀行預金で担保され、非米国の個人・機関投資家向けに提供。価格は1ドルから上昇し、利回りは価格上昇で反映される非リベーシング型トークン。2026年1月時点でトークン化米国債市場最大手、約20億ドルのTVLを保有。

技術的特徴

• 非リベーシング型トークン：価格上昇で利回り反映（1ドルから価格上昇）
• rUSDY（リベーシング版）：1ドル固定、トークン数増加で利回り配分
• 短期米国債＋銀行預金担保：安全性の高い資産で裏付け
• KYC/AML必須：ホワイトリスト・ブロックリスト管理
• ERC-20準拠：イーサリアムおよびL2での互換性
• クロスチェーン展開：LayerZero OFT標準でマルチチェーン対応
• Curve Finance流動性プール：rUSDY版で分散型取引対応

主な用途

• 米国債利回り獲得：短期米国債の利回りをオンチェーンで獲得
• DeFi担保資産：Flux Finance等のDeFiプロトコルで担保利用
• 価値保存：ステーブルコイン代替として利回り付き保管
• 機関投資家向けポートフォリオ：規制準拠のRWA投資手段

トークノミクス

• 総供給量：上限なし（需要に応じて発行）
• 流通量：約622,875,262〜632,464,210 USDY（2026年1月時点）
• 発行メカニズム：1 USDY発行に対して相当額の米国債＋銀行預金を担保として保有、KYC/AML完了後、ホワイトリスト登録済み投資家のみ購入可能
• 非米国居住者・非米国法人のみ対象
• 利回り配分：
• USDY：価格上昇で利回り反映（非リベーシング）
• rUSDY：1ドル固定、トークン数増加で利回り配分（リベーシング）
• APY：約4.5〜5.3%（2026年1月時点、月次で調整）

ベスティング

• Ondo Finance設立：2021年3月
• USDY発表：2023年8月3日
• USDY取引所上場：2023年11月8日
• Cosmos展開（Noble経由）：2024年7月22日
• Stellar展開：2025年9月17日
• Solana展開：2025年以降（Jupiter連携）
• ベスティングスケジュール：Ondo Financeは2022年4月にシリーズA（2,000万ドル）調達、ONDOトークンは段階的アンロック中

資金調達

• 総額：約2,000万USD＋2億5,000万USD（RWAファンド）
• 主要ラウンド：シリーズA：2,000万USD（2022年4月27日、Founders Fund・Pantera Capital共同主導）、RWAトークン化ファンド：2億5,000万USD（2025年7月、Pantera Capital共同）
• 主要投資家：Founders Fund（Peter Thiel創設）、Pantera Capital、Coinbase Ventures、Tiger Global、Wintermute Ventures、Digital Currency Group（DCG）、Stani Kulechov（Aave創設者）、World Liberty Financial（2025年提携、トランプ家関連プロジェクト）

主要プロダクト

• USDY：非リベーシング型米国債利付きトークン
• rUSDY：リベーシング型USDY（1ドル固定、トークン数増加）
• OUSG：Ondo Short-Term US Government Bonds（米国向け短期米国債トークン）
• OMMF：Ondo Money Market Fund（マネーマーケットファンドトークン）
• Global Markets：トークン化米国株・ETF（3億6,500万ドルTVL、Solana展開予定）