Synthetix／シンセティックス (SNX)

Synthetix（SNX）とは？

Synthetix（シンセティックス、SNX）は、2017年11月20日にHavvenとしてローンチされ、2018年にSynthetixへリブランドした分散型合成資産（Synths）発行プロトコルです。イーサリアムメインネット上で構築され、現在はオプティミズム、ベース、アービトラム等のレイヤー2でも展開しています。Synthetixは、SNX、ETH、LUSDを担保として、実物資産（法定通貨、コモディティ、株式、インデックス等）の価格を追跡する合成資産（ERC-20トークン）を発行します。2022年にオプティミズムへ移行し、2024年12月にはイーサリアムメインネット上で無期限先物（パープス）取引機能をローンチしました。SNXトークンは、担保、ガバナンス、報酬配分の3つの役割を担います。ステーカーは清算リスクなく安定した報酬を獲得でき、プール型担保モデルにより流動性とゼロスリッページ取引を実現します。

技術的特徴

• 合成資産発行：実物資産の価格を追跡するSynths（合成資産）をオンチェーンで発行
• プール型担保モデル：全ステーカーが共同で担保プールを形成、流動性とゼロスリッページを実現
• 過剰担保化：SNXをSynthsの価値以上にステーキング（C-Ratio管理）
• 無期限先物（パープス）：レバレッジ取引、イーサリアムメインネット対応
• マルチチェーン展開：イーサリアム、オプティミズム、ベース、アービトラム等
• 分散型ガバナンス：SNXステーカーによる投票（手数料構造、新市場追加等）
• デフレモデル：インフレーション報酬スケジュールは2023年終了、現在は取引手数料報酬のみ

主な用途

• 担保：Synthsおよび取引ポジションのバックアップ
• ガバナンス投票：手数料構造、新市場追加、プロトコルアップグレードへの投票
• ステーキング報酬：取引手数料の配分を受け取る
• 合成資産発行：SNXをステーキングしてSynthsを発行
• 流動性提供：プール型担保でDEX流動性を提供

トークノミクス

• 総供給量：約343,889,850 SNX（初期100,000,000 SNX、インフレーション報酬で拡大、2023年終了）
• 現在の流通量：約340,000,000〜343,466,216 SNX（約99%、2026年1月時点）

トークン配分（初期ICO時）：

• 投資家：60%
• チーム・アドバイザー：20%（24ヶ月四半期ベスティング）
• ファウンデーション：12%（12ヶ月四半期ベスティング）
• パートナーシップインセンティブ：5%
• バウンティ・マーケティング：3%
• 追加配分：オプティミズムコラボレーション：約9,000,000トークンをユーザーベースへ配布

ベスティング

• チーム・アドバイザー：24ヶ月四半期ベスティング（初期配分20%）
• ファウンデーション：12ヶ月四半期ベスティング（初期配分12%）
• インフレーション報酬：2019年〜2023年、段階的配布（現在終了）
• 現在の流通：約99%が流通（2026年1月時点）

資金調達

• ICO：2018年、価格$0.67/SNX、調達額$5,300,000
• 複数ラウンド：合計9ラウンド（プライベート、パブリック等）
• 総調達額：約$65,380,000
• 主要投資家：フレームワーク・ベンチャーズ、コインベース・ベンチャーズ、パラファイ・キャピタル等

主要プロダクト

• Synthetixパープス（無期限先物）：イーサリアムメインネット上のレバレッジ取引、DeFi最強の資産セキュリティ保証
• Synths（合成資産）：法定通貨、コモディティ、株式、インデックス等を追跡するERC-20トークン
• SNXステーキング：清算リスクなし、安定報酬、担保比率の心配不要
• Synthetix V3：最新プロトコルバージョン、マルチチェーン対応
• Kwenta：Synthetix上の分散型デリバティブ取引所
• Lyra：Synthetixベースのオプション取引プロトコル
• Thalesマーケット：Synthetixエコシステムのバイナリーオプション・スポーツマーケット