dYdX／ディーワイディーエックス (DYDX)

dYdX（DYDX）とは？

dYdX（ディーワイディーエックス、DYDX）は、2017年7月にアントニオ・フリアーノ（元Coinbase・Uber開発者）が設立した分散型パーペチュアル先物取引所（DEX）。2021年8月にDYDXガバナンストークンを発行、2023年10月にCosmos SDKベースの独自ブロックチェーン「dYdX Chain」（v4）へ移行。DYDXはバリデーターステーキング、ガバナンス投票、プロトコル手数料100%配分（USDC）、トレーディング報酬に使用。バリデーター運営の完全分散型取引所として、35以上の暗号資産ペアでパーペチュアル取引を提供。

技術的特徴

• 完全分散型パーペチュアル取引所：バリデーターが運営、オフチェーン依存ゼロ
• Cosmos SDK + CometBFTコンセンサス：dYdX Chain（v4）独自ブロックチェーン
• インメモリオーダーブック：バリデーターが共有メモリ環境でオーダーブックを管理、マッチング済み取引をブロックに含める
• 高速・低手数料：Ethereumレイヤー2（旧v3、StarkWare）からCosmos独自チェーンへ移行、大幅な速度向上・手数料削減
• プロトコル手数料100%配分：全プロトコル手数料をステーカーへUSDCで配分（ネイティブトークン配分ではない）
• クロスマージンパーペチュアル：35以上の暗号資産ペアで永久先物取引
• 自己管理型ウォレット：非カストディアル、ユーザーが秘密鍵を完全管理
• 高度なトレーディングツール：プロフェッショナルトレーディングインターフェース、APIアクセス

主な用途

• バリデーターステーキング：DYDXをdYdX Chainバリデーターへステーキング、プロトコル手数料をUSDCで獲得
• ガバナンス投票：プロトコルアップグレード、パラメータ調整、提案への投票
• トレーディング報酬：取引量・市場メイカー活動に応じたDYDX報酬獲得
• ネットワークセキュリティ：ステーキングによるdYdX Chainの保護
• プロトコル手数料受取：ステーカーは100%のプロトコル手数料をUSDCで受領
• バイバックプログラム参加：純手数料の75%でDYDX買戻し、バーン

トークノミクス

• 総供給量：1,000,000,000 DYDX（10億トークン、固定）
• 現在の流通量：約820,241,078〜820,241,079 DYDX（約82.0%、2026年1月時点）

初期配分（2021年8月）

• 投資家：27.7%（約277,295,070 DYDX）
• トレーディング報酬：25.0%（約250,000,000 DYDX）
• 従業員・コンサルタント：15.3%（約153,000,000 DYDX）
• 創設者：非公開（従業員枠に含まれる）
• コミュニティトレジャリー：7.5%（約75,000,000 DYDX）
• リトロアクティブマイニング報酬（過去ユーザー）：7.5%（約75,000,000 DYDX）
• 流動性プロバイダー報酬：7.5%（約75,000,000 DYDX）
• セーフティステーキングプール：2.5%（約25,000,000 DYDX）
• レトロアクティブコミュニティ報酬：0.5%（約5,289,939 DYDX）
• 備考：2025年に大規模トークンアンロック（約5億ドル規模）、流通供給が大幅増加
• バイバックプログラム：純手数料の75%でDYDX買戻し・バーン実施（2025年拡大）

ベスティング

• dYdX Trading設立：2017年7月
• DYDXトークン発行：2021年8月
• dYdX Chain v4稼働：2023年10月
• 投資家：段階的ベスティング（2021年〜2024年頃）
• 従業員・コンサルタント：長期ベスティング（詳細非公開）
• トレーディング報酬・流動性報酬：継続配分
• 大規模アンロック：2025年に約5億ドル規模のトークンアンロック実施
• 流通率：約82.0%（2026年1月時点）、98.0%が2026年末までにアンロック予定

資金調達

• 総調達額：約87百万ドル
• 2017年シードラウンド：Andreessen Horowitz（a16z crypto）、Polychain Capitalが参加
• 2019年シリーズAラウンド：約200万ドル、a16z cryptoがリード
• 2021年1月シリーズBラウンド：約1,000万ドル、Three Arrows Capital、DeFiance Capitalがリード、Wintermute、Hashed、GSR、SCP等が参加
• 2021年6月シリーズCラウンド：約6,500万ドル、Paradigmがリード、新規戦略的投資家多数参加
• 主要投資家：Paradigm、Andreessen Horowitz（a16z crypto）、Polychain Capital、Three Arrows Capital、DeFiance Capital、Wintermute、Hashed、GSR、SCP、Blockchain.com等
• 創設者：アントニオ・フリアーノ（Antonio Juliano、CEO、2024年10月復帰）

主要プロダクト

• dYdX Chain（v4）：Cosmos SDKベース独自ブロックチェーン、完全分散型パーペチュアル取引所
• dYdX v3（旧）：Ethereumレイヤー2（StarkWare）、2023年10月にv4へ移行
• dYdX Trading Platform：プロフェッショナルトレーディングインターフェース、35以上の暗号資産ペア
• dYdX API：開発者向けトレーディングAPI、ボット・分析ツール統合
• dYdX Chain Validators：分散型バリデーターネットワーク、ステーキング・ガバナンス
• バイバックプログラム：純手数料の75%でDYDX買戻し・バーン（2025年拡大）
• Solanaスポット市場：2025年第4四半期に開設